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人行在設計上隸屬國務院，獨立行使貨幣政策。但實際上中國以黨領政，人行難以像歐美的央行一樣，擁有較獨立而不受政治干擾的運作。人行行長周小川，不僅是人行黨委書記，更是中央財經領導小組的一名組員。中央財經領導小組是中國經濟的決策核心，而組長就是總書記習近平。

從鄧小平改革開放以來，中國政經面臨了巨大的轉變。政治上，接任的江澤民提出"三個代表"，將資本家納入共產黨體系，將無產階級專政轉變為"精英式"的統治。經濟快速地發展、貧富差距的擴大和階級間的矛盾，讓胡錦濤提出了"和諧社會"的口號，希望能調和社會上的不公平以及衝突。然而隨著資訊的發達，貪腐和官商勾結激起了民怨，衝擊共產黨政權。習近平打貪腐不僅是為了清除政敵，更是為了延續共產黨的統治。

經濟上，中國從過去用外來投資和出口來拉動經濟的模式，要轉變為以內需帶動成長。以經濟第一的美國來看，內需消費佔GDP的比重最高，就知道這是一條大國崛起後必走的路。但說轉型就轉型，對中國這樣的國家來說，談何容易！因此前幾年的股市不振和近年來的經濟放緩就變成了轉型之痛！另外，在2008年金融海嘯後，中國隨即實施了號稱四兆人民幣的刺激方案，造成了房地產等資產的泡沫化和高通膨，以及中央和地方政府的財政負擔。接下來的宏觀調控，澆熄了房地產上升的力道和通膨的威脅，但也造成經濟成長放緩。在擔心財政惡化的情形下，貨幣政策也成為中國政府刺激經濟的唯一選項。

習近平在打貪腐越來越用力的同時，也要注意舊勢力的反撲。經濟放緩而造成硬著陸的情況，就是舊勢力發難的突破點。習組長除了要求李克強副組長做好他的工作外，周小川小組員必定也得用盡全力來幫助組長刺激經濟、穩住政權。但可憐的小周又不能像其他國家一樣，啟動大規模的量化寬鬆貨幣政策，因為這不但重啟資產泡沫和通膨的憂慮，還會造成人民幣大幅貶值，阻礙人民幣邁向國際化，更阻礙中國邁向第一大國的道路。

根據財經的報導和分析，周小川最有可能的做法應該是向市場持續注入適當而短期的流動性，也就是維持偏寬的貨幣政策，並隨時注意經濟數據來降息或降低存款準備率。可以預見的是人民幣對美金將稍稍偏弱(但不至於大貶)，人民幣計價的高品質債券將會上漲。另外，在全球經濟沒有出現大意外的情況下，中國A股市場將會有亮眼的表現。